美国证券交易委员会于2026年8月18日发布了长达401页的《加密资产监管条例》提案，该提案包含在拟议规则文件S7-2026-27中，概述了针对加密资产投资合同、代币募资以及可能退出证券属性认定的专门规则。该框架进一步明确区分代币本身与围绕代币进行的发行、出售或推广安排，将证券属性认定重点放在相关安排上，而不是孤立地针对每一种数字资产。根据不同的披露和报告要求，该提案将允许早期项目在4年内募资不超过500万美元，并为每年募资不超过7500万美元的项目提供更宽泛的豁免；同时还将提供一项有条件的安全港，使达到足够去中心化程度的网络有可能不再被归类为证券。SuperstateInc总法律顾问Alex Zozos将该框架描述为一种“杠铃式”结构：一端为募资提供进入证券法体系的路径，另一端则提供退出路径。公众意见征询期将持续至2026年10月20日左右，委员赫斯特·皮尔斯已就这项仍在审议中的措施发表看法，且该提案可能发生变化。Cahill Gordon and Reindel律师事务所的Lewis Cohen称，该提案总体方向积极，但表示行业仍需要《Clarity法案》。Grayscale的Zach Pandl表示，如果更明确的规则推动美国代币化融资增加，以太坊、Solana和BNB Chain可能受益，但网络活动增加并不保证代币价格上涨。