阿里巴巴集团通过在香港以每股112.70港元配售7.1亿股新股，筹资约102亿美元，用于在一项规模约3800亿元人民币的三年计划内建设全栈AI基础设施。此前，该公司6月季度利润下降75%，自由现金流因AI资本支出激增而大幅转负。公告发布后，港股股价下跌逾8%，收盘大幅走低；美国存托凭证则在周一盘前交易中进一步下跌。早期商业化进展包括AI模型即服务收入超过160亿元人民币，以及Wan3.0视频模型的发布；该交易获得包括主权财富基金在内的机构投资者大幅超额认购。华尔街对市场反应出现两极分化：部分投资者和评论人士认为，此次股权融资因造成稀释，反映出公司现金引擎在与拼多多和腾讯竞争之际承压；Hedgeye的Felix Wang退出多头头寸，Michael Burry则更看好京东。美国银行维持买入评级，目标价为172美元，其他看多者则认为，此次融资相较于此前的股票回购仍有其合理性。