美联储克利夫兰联储一篇工作论文发现，比特币表现信息能够提高预期加密货币收益率和后续持有率；相比人口统计特征，收益预期和感知风险对美国加密货币持有情况的解释力更强。该论文题为《你懂加密货币吗，兄弟？家庭金融中的加密货币》，由Michael Weber、Bernardo Candia、Olivier Coibion和Yuriy Gorodnichenko撰写，于2026年7月14日发布。研究基于Nielsen Homescan Panel调查，以及2025年第二季度开展的一项随机信息实验。持有加密货币的受访者比例从2021年的约3%升至2022年的约11%，并在2023年年中达到约12%；随着比特币在2025年突破120,000美元，该比例后来恢复至接近12%。2021年，持有者预计下一年的收益率约为22%，非持有者为7%；到2025年，两者分别为13.8%和4.7%。预期收益率和风险的解释力约为详细人口统计特征的两倍。被告知比特币过去一年的收益率为14.3%的参与者，其预期加密货币收益率较对照组提高3.2个百分点；看到价格走势图的参与者则提高约1.2个百分点。期望配置的加密货币比例较对照组4.3%的平均水平提高约2个百分点，资金主要来自现金和存款账户。后续调查发现，获得收益信息后，受访者持有加密货币的可能性提高约2.41个百分点；看到走势图后提高2.48个百分点。考虑到当时已有约11%的受访者持有加密货币，这意味着持有率相对提高约23%，且在信息较少的投资者中最为明显。标普500指数信息也提高了后续加密货币持有率，而GameStop信息提高了期望配置比例，但对持有率没有显著影响。论文估计，比特币价格翻倍后，一个完全配置加密货币的家庭在当季购买耐用品的可能性提高1.4个百分点，电脑和冰箱等商品受影响最明显，但这一影响在下一季度减弱。作者认为，根据过去的涨幅推断未来表现可能是泡沫形成机制之一，同时强调该研究仍处于初步阶段，不代表美联储政策。