明尼阿波利斯联邦储备银行主席尼尔·卡什卡利表示，尽管长期收益率持续上升，美国国债市场仍保持有序运行，市场功能正常且流动性充足，这表明单凭债券市场波动不太可能促使货币政策发生改变。10年期美债收益率一直徘徊在4.7%左右，近期收盘水平约为4.73%；30年期收益率则升至5%以上。这些水平自21世纪初以来并未持续出现，30年期美债收益率也接近2007年以来的最高水平。卡什卡利将收益率上升主要归因于政府借款需求、不断扩大的财政赤字，以及人工智能和数据中心领域的资本支出；他同时指出，财政和贸易政策的影响大于美联储短期利率决策。美国财政部长斯科特·贝森特已扩大债务回购操作，以回购较早发行、流动性较低的债券并支持市场运行。作为联邦公开市场委员会中立场较为鹰派的官员之一，卡什卡利倾向于采取渐进式、以数据为依据的政策路径，并表示，就政策而言，就业、通胀和消费者支出数据将比单纯的收益率波动更为重要。长期收益率上升会推高住房、基础设施和人工智能项目的融资成本，并提高适用于未来企业盈利的贴现率，从而给成长型股票带来更大压力。