伦敦金属交易所铜价升至每吨14,343美元，接近14,527.50美元的历史高位，此前市场发出注销LME仓库6.54万吨铜库存的指令。分析师表示，这轮上涨反映的是美国以外地区供应趋紧，而非全球供应短缺；由于交易商在美国可能自2027年起对精炼铜征收关税前，将铜转移至COMEX仓库，市场出现了这一局面。COMEX库存已连续46天上升，达到创纪录的675,185吨；与此同时，CRU此前预计2026年全球铜市场将过剩63.9万吨。美国在2026年上半年进口了近88.5万吨精炼铜阴极，2025年进口量则创纪录地达到164万吨。特朗普总统可能从2027年1月1日起征收15%的关税，并从2028年起提高至30%。CRU和麦格理警告称，关税可能导致价格飙升；而嘉能可首席执行官加里·纳格尔表示，更明确的政策信息反而可能触发价格下跌。中国银行国际金融研究机构的Amelia Fu表示，库存偏低、矿山供应中断以及印度尼西亚格雷西克冶炼厂停产，可能推动铜价进一步创下纪录。受矿山开发受限和能源转型长期需求支撑，铜价整体前景仍然向好；与此同时，投资者也在关注美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话，以及本周公布的美国个人消费支出价格指数。花旗重申其铜价年底目标为15,000美元，并建议在仓位降温后逢低买入。