SK Innovation（096770.KS）董事会于25日批准相关计划，将吸收电池隔膜子公司SK IE Technology（SKIET），目标是每年增加约600亿韩元（4,340万美元）的EBITDA，并在两年内使隔膜业务实现EBITDA为正。按照1∶0.1174540的合并比例，公司将发行4,481,300股SK Innovation新股，相当于已发行股份的2.6%；合并将于明年1月1日起生效，相关股票于1月18日上市。持异议股东可按每股14,620韩元行使股份回购请求权。受电动汽车需求放缓和中国供应过剩影响，SKIET财务状况恶化：2024年、2025年及上半年营业亏损分别为2,910亿韩元、2,464亿韩元和1,366亿韩元；处置中国子公司后净亏损达1.3万亿韩元，负债率超过150%，一季度产能利用率接近20%。管理层在评估出售、贷款、股权融资和换股等方案后，指出风险可能向SK On蔓延并造成不稳定。提高效率的措施包括以约888亿韩元将中国工厂出售给SEMCORP、于今年停止曾坪工厂的商业化生产，并将生产集中至价值约2万亿韩元的波兰工厂。另一项变量是名义本金3,000亿韩元、以28,600韩元为参考价格并于2028年到期的价格回报互换（PRS）；市场估计其潜在现金结算金额为1,300亿至1,400亿韩元。零售投资者也是关注重点：超过90%的投资者面临亏损，按目前接近15,000韩元的股价计算，相较105,000韩元的IPO发行价平均亏损约78%。此前，SK Innovation在上市时将持股比例从90%降至60%，并主要通过老股出售筹集了1.35万亿韩元。