股票衍生品交易员正为11月美国中期选举期间美国股市波动率上升进行布局，VIX期货期限结构趋陡，9月合约价格约为17.4，10月合约升至19，11月合约升至19.7。芝加哥期权交易所（Cboe）基于标普500指数、于选举日及下一交易日到期的日度期权显示，11月4日标普500指数单日波动幅度约为1.4%。Cboe的历史研究显示，自1945年以来，在80%的中期选举周期中，实际波动率高于前一年；波动率平均上升3.5点，而当同一政党同时控制白宫和国会时，平均上升6点。与此同时，标普500指数在中期选举年的平均回报率约为4%，中位数低至1%。美国银行策略师迈克尔·哈特内特的团队表示，如果民主党同时赢得参议院和涉及格雷格·阿博特的得克萨斯州州长选举，美国股市明年可能下跌超过10%，达到通常所称的回调门槛。两党越来越多的人士反对大规模人工智能基础设施支出，也为市场当前的主导投资主题增添了一个不确定因素。英伟达财报和美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上的演讲仍是本周的主要催化剂，但VIX现货周一收于15.8，低于19.4的长期均值，使对冲成本保持在相对低位；SpotGamma的布伦特·科楚巴表示，这使当前成为买入保护性期权的合适时机。一些交易员还预计，特朗普总统和财政部长斯科特·贝森特将在投票前支持市场，但低迷的波动率仍可能低估尚未被市场完全计入价格的政治风险。