澳大利亚退休信托基金（ART）是澳大利亚第二大养老基金。在过去六个月持续增加日元敞口、减少美元持仓后，该基金对日元的超配幅度已创数年来新高。该基金管理约3700亿澳元，约合365万亿韩元；按此前记录所采用的换算方式，约合2650亿美元。高级投资组合经理吉米·卢卡表示，市场对日本央行进一步加息的风险定价不足；日元兑美元的公允价值约为150日元，且仍有机会走强至140日元上方。彭博汇编的掉期数据显示，市场认为日本央行9月加息的概率约为80%，10月加息的概率为100%；卢卡表示，除下一次加息外，日本央行还可能释放进一步加息两次的信号。ART于2026年3月提高了日本股票配置，尤其是金融股配置；同时，该基金对美国国债的低配幅度仍约为0.5个百分点。卢卡预计，30年期美国国债收益率将升向5.5%，并认为高于目标的通胀、韧性的美国经济增长，以及人工智能投资带来的资本需求，将继续对收益率构成压力。他将美国财政部长斯科特·贝森特扩大长期债券回购计划描述为一项临时措施，认为该计划无法解决上述压力。如果市场重新评估日本央行政策正常化的步伐，ART的重新布局可能预示着机构投资者对日元和日本金融股的兴趣日益增加。