资金正从与AI相关的股票转向保险公司、小盘股公司及其他此前机构投资者关注度相对较低的行业。2026年初的五周内，美国非科技股基金吸引了620亿美元资金流入，超过2025年全年合计流入额；与此同时，据报道，对冲基金以前所未有的速度降低美国科技股持仓。2026年年中前后，八周中有六周出现净卖出，对冲基金的科技股敞口较6月初下降约10%。更广泛的2026年7月去杠杆事件导致热门多头仓位遭受严重损失：高盛的对冲基金VIP名单录得20多年来相对于标普500指数最差的单月表现，而Situational Awareness LP在7月损失约67%，资产规模从约450亿美元降至约100亿美元。自6月22日以来，部分软件股市值增加约1.5万亿美元，而半导体公司市值减少约2.6万亿美元，科技行业内部形成了4.1万亿美元的相对价值波动。保险股于2026年7月下旬创下历史新高，罗素2000小盘股指数则在2026年初上涨6%，投资者对此做出反应的因素包括估值、潜在降息以及对国内利率的敏感性。这轮轮动推动了HALO这一标签的流行，用于指代近期被大语言模型取代风险较低的企业；与此同时，保险公司的盈利也受益于硬市场定价环境。