Ethena正将其合成美元USDe背后的中性基差策略拓展至股票永续期货，寻求获得数倍于比特币的资金费率收益，同时努力扭转2026年供应量的大幅收缩。股票永续合约未平仓量已从3月不足10亿美元升至约62亿美元，近期Hyperliquid和币安的平均资金费率分别接近14%和17.5%，而截至8月中旬，比特币永续合约年初至今的资金费率约为2.2%。创始人Guy Young表示，与股票和大宗商品挂钩的永续合约是该协议最大的潜在增长市场之一，并称领先交易平台上的现实世界资产永续合约成交量已经达到或超过主要加密货币交易对，预计该细分市场约两年内可能超过加密货币永续合约。此举将把USDe基差交易组合可用资产的范围，从规模约2.5万亿美元的加密货币市场扩大至超过120万亿美元的股票市场；Ethena计划未来几周首先在其现有加密货币交易场所进行部署。USDe规模徘徊在约40.4亿美元，不到约150亿美元峰值的三分之一；此前加密货币基差头寸降至抵押资产的约13%，储备转向去中心化金融借贷、流动性稳定币、现实世界资产和机构信贷。8月27日的一项治理提案显示，USDe达到75亿美元后，协议收入将开始用于回购ENA，并在供应量达到更高档位时提高回购收入占比；与此同时，Ethena继续逐步结束其HyENA Hyperliquid部署器，并维持一项于2026年8月中旬获得、由抵押品支持的10亿美元FalconX机构信贷额度。