美联储主席凯文·沃什在备受关注的杰克逊霍尔演讲中重申了抗击通胀的立场，并为未来几个月可能加息打开大门。如果通胀没有改善，这将加大美联储在9月中旬会议前面临的压力。他表示，在7月28日至29日会议上支持维持利率不变的官员倾向于等待两次会议之间公布的数据，但即使汽油价格有所回落，潜在通胀仍未出现实质性改善，依然具有广泛性并高于美联储2%的目标。政府跟踪的大宗商品和服务中，超过一半在过去一年上涨了3%或更多，远高于疫情前约三分之一的比例。沃什认为，通胀未必会自行回落至2%，7月支持加息的3名官员也持有这一观点。他没有承诺加息时点，但分析师表示，9月加息确实存在可能性，而在会议前几天公布的下一份价格报告可能成为决定性因素。市场此前已将Kalshi上的9月加息概率推高至47%，将芝加哥商品交易所FedWatch上的概率推高至约55.7%至60%；30年期美债收益率在5.21%附近。沃什最新讲话后，长期收益率几乎没有上升；30年期固定抵押贷款平均利率为6.66%。演讲的大部分内容还强调，人工智能可能提振经济增长和生产率，从而缓解加息压力，但哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫认为，这一前景被过度夸大。有关美联储独立性的背景性紧张局势仍笼罩着此次会议，包括去年对时任主席杰罗姆·鲍威尔施加的压力，以及美联储理事丽莎·库克面临的尚未解决的案件。另有较新的材料显示，2026年也存在类似立场，当时PCE通胀率为3.7%，联邦基金利率区间为3.5%至3.75%；这些细节与聚焦9月的市场叙述相冲突，因此作为来源差异予以保留。