随着油价突破每桶90美元、通胀担忧再起、涉及伊朗的地缘政治紧张局势升级以及创纪录的发行预测施压收益率，欧元区政府债券正遭遇抛售。8月31日，意大利10年期国债收益率升至4.14%-4.15%，较本月3.9%的起始水平高出约25个基点，也高于8月初约3.86%的低点。法国10年期OAT收益率近期升至约4.11%，一度超过意大利收益率，这一变化令投资者更加关注法国的财政前景。衡量意大利相对德国风险的BTP-Bund利差收窄至约83个基点，原因是市场担忧转向巴黎。2026年7月，法国公共债务占GDP的117%；2026年第一季度利息支出超过60亿欧元，同比增加37%。在2027年总统大选前，政治两极化、结构性赤字以及更高的国防支出，使遏制借款需求的努力更加复杂。巴克莱预计，欧元区债券发行总额可能在2027年达到创纪录的1.54万亿欧元，主要由国防支出推动。投资者正关注意大利10年期国债收益率能否稳定在4%以上，还是会向此前欧洲债务压力时期的相关水平靠拢；与此同时，法国2027年预算进程将检验其财政信誉。