亚马逊股价在较8月历史高点下跌约11%后进入技术性调整，在周二下跌约2%后跌破100日移动平均线；今年以来，该股涨幅约为10%，落后于涨幅约12%的标普500指数。此次回调反映出多重压力正在加剧：美国联邦贸易委员会（FTC）联合22个州提起诉讼，指控亚马逊自2019年以来使用未披露的储备价格机制，向约120万名广告客户多收取超过200亿美元费用，引发投资者对公司高利润广告业务可能盈利能力下降的担忧。监管机构称，隐藏的软储备价格机制使品牌推广产品广告客户更频繁地支付其全部出价，这一比例到2024年已升至接近80%；亚马逊则否认造成损害，称广告客户获得了更高价值，并指出经通胀调整后的点击价格持平、广告客户据称节省了大量费用，以及以相关性加权的拍卖结果。另一个悬而未决的压力因素是激进的AI基础设施支出：亚马逊已将2026年全年资本开支预期上调至约2200亿美元，Evercore ISI目前预计该公司2027年和2028年资本开支将分别达到3200亿美元和3700亿美元，且这两年的自由现金流均将为负，约为500亿美元。花旗银行的Ronald Josey表示，该机构将利用股价出现的任何错位增持相关敞口，并指出广告客户支出持续、AWS的AI需求加速、零售业务顺风以及盈利能力不断扩大。