摩根大通将蔚来评级从增持下调至中性，并将目标价从7.00美元下调至4.50美元，理由包括中国乘用车需求疲软、价格竞争加剧以及海外布局有限。蔚来第二季度营收同比增长69%至47亿美元，略高于分析师预期；调整后利润达到盈亏平衡，整车毛利率扩大至18.5%。公司预计第三季度营收约为50亿美元，低于53亿美元的共识预期，并预计交付约109,500辆汽车。其美国存托凭证在盘后交易中下跌6.4%，随后在周二美国交易时段下跌约1.4%，至4.17美元。摩根大通预计电池和存储芯片将带来进一步的成本压力，并将蔚来2026年和2027年的营收预期分别下调5%和9%，同时将2027年调整后盈利预期下调52%，至亏损9.75亿元人民币。该券商预计蔚来2026年和2027年的交付量分别为430,000辆和480,000辆，并继续更偏好中国汽车制造商中的比亚迪和吉利。