纽约联储的劳布-威廉姆斯模型估计，截至2026年第二季度，R-star（支持经济增长和通胀保持稳定的中性利率）为1.65%，略低于第一季度的1.73%，但高于2025年第一季度的1.36%。投资者和分析师表示，在美国大规模借贷、人工智能投资以及超大规模云服务商发行债券的背景下，该模型可能低估了当前利率水平，因为这些因素正与美国国债争夺资本。更高的中性利率意味着利率将在结构性较高的水平上稳定下来，从而进一步打压债券价格，并使美联储的降息路径更加复杂。分析师提醒称，R-star难以衡量，会因模型和时间跨度不同而变化，还需要多年数据才能判断近期投资激增究竟代表经济发生了持久转变，还是仅仅是暂时性周期。人工智能最终可能降低通胀并压低中性利率，但其短期影响可能恰恰相反。