比特币与黄金的走势关联度达到2020年以来最高水平，90日相关性升至约0.55，为近六年来最高；与此同时，比特币波动率降至36.2%，黄金为25.3%，波动率比率仅为1.43倍，低于2021年的5.6倍。Bitwise表示，三个月滚动相关性在8月底达到2020年以来最高水平，呼应了新冠疫情后刺激政策推动的峰值。当时长期美国国债收益率飙升，美国财政部扩大了对长期证券的购买；随后一周，比特币上涨22.4%，黄金上涨约5%，而股市下跌。美国联邦债务规模突破40万亿美元，以及对财政赤字和货币贬值的担忧卷土重来，构成了这一背景。Grayscale指出，比特币与纳斯达克100指数的90日相关性已从60%以上降至约33%，而其与黄金的相关性则从接近零升至50%以上。这种趋同在很大程度上反映了黄金自身波动率的上升——其波动率升至历史分布的第93百分位，而比特币接近第10百分位——使波动率比率连续177个交易日低于2。9月初，这一关系面临了首次压力测试：黄金价格从8月25日接近4,700美元下跌至9月1日的最低4,342美元，10年期国债收益率逼近4.8%，加息概率大幅上升；比特币则守在77,000美元附近，随后反弹至80,000美元上方，并在美联储理事克里斯托弗·沃勒发表言论、加息预期降温后创下盘中超过81,000美元的高点。美国现货比特币ETF在9月2日净流入1.012亿美元，此前一日净流出2.365亿美元，过去30日累计吸引资金超过30亿美元。