韩国央行于2026年9月3日发布的一份议题报告称，直接法币兑稳定币交易对可以将对美元挂钩代币的需求传导至外汇市场，并给本币带来贬值压力。该行国际金融研究团队的金智贤和赵相昊研究了币安在2019年至2025年间推出的、涉及12种具备充分跨交易所数据的货币的交易对，同时在相关市场比较中跟踪了30种货币。直接交易对上线后，当地稳定币溢价下降约0.33个百分点，净主动买入订单流与交易对所对应货币的贬值相关。当全球做市商能够在稳定币市场和外汇市场中同时充当直接交易对手方、通过卖出本币买入美元来重新平衡风险敞口时，这一机制最为明显。在这30种货币中，美元稳定币溢价中位数约为0.8%，而币安持有存放于各交易所的USDT和USDC余额约69%。韩国呈现相反情况，因为币安没有直接的韩元兑稳定币交易对：加密货币需求冲击使当地溢价上升约0.85个百分点，但对韩元兑美元汇率没有产生统计显著影响。在巴西，同样的冲击使溢价上升约0.11个百分点，并使巴西雷亚尔贬值约0.12%。研究结果并不能证明稳定币需求总会导致货币贬值；其影响取决于市场准入、流动性和直接交易对是否可用。该研究发布之际，韩国正就稳定币规则、更广泛的企业和外国参与以及外汇改革进行权衡。