欧盟证券市场监管局（ESMA）在《2026年上半年趋势、风险与脆弱性报告》中用三章篇幅讨论了数字资产和预测市场。该机构警告称，为同一股票发行不同的代币化版本可能导致流动性分散。代币化股票的市场价值在18个月内从约3亿欧元升至接近19亿欧元。ESMA表示，声称由股票一比一支持的离岸结构，实质上是打包证券，所有权记录在链外，区块链上不存在唯一的事实来源。多重中介增加了复杂性和风险，而许多交易仍未实现原子结算，即证券和资金同时交割。ESMA还警告称，加密资产与传统金融之间日益紧密的联系可能带来风险，同时指出代币化具有潜在益处，并表示预测市场在欧洲仍欠发达，因为主要平台通常缺少所需的欧盟许可证。