Kalshi计划最早于本周申请商品期货交易委员会(CFTC,美国衍生品监管机构)和美国证券交易委员会(SEC,美国证券监管机构)的联合批准,以证券期货产品形式提供个股永续期货。拟议的产品将首先覆盖特斯拉、苹果和英伟达等超大市值股票,随后扩展至约60只个股和交易所交易基金。 永续期货跟踪标的资产且没有到期日,通常通过资金费率机制使价格与现货市场保持一致。Kalshi表示,其产品不会在受监管市场惯例之外增加杠杆:每份合约代表100股,保证金要求相当于股票市值的15%,并提供约6.7倍的名义敞口。交易初期将每周运行5天、每天23小时,而不是全天候连续交易。 在监管机构、现有交易所和华尔街机构就其风险展开讨论之际,该计划将一种加密货币市场产品引入美国股票市场框架。Citadel Securities警告称,这可能带来平行市场、监控漏洞和内幕交易风险;芝加哥商品交易所 (Chicago Mercantile Exchange)则已在法庭上对CFTC批准永续期货提出质疑。Kalshi目前已提供与比特币及其他十多种加密货币挂钩的受监管永续期货,最高杠杆约为4.5倍,并正拓展至金属和其他大宗商品。最终决定将检验这种无到期日、高杠杆结构能否进入美国股票市场;在美国,个股属于SEC的证券管辖范围。