Coinbase溢价指数将比特币在Coinbase上的价格与币安等全球交易所的价格进行比较。随着美国买入兴趣减弱，该指数已降至约一个月来的最低水平。9月中旬，比特币在75,600美元至75,800美元附近交易期间，该指数以-0.0205%录得连续7天负值，表明这一价格水平不足以吸引美国买家重返市场。负值意味着比特币在Coinbase上的价格低于国际交易平台，反映出美国需求较弱，或美国持有者的抛售力度更强。此前，该指数自5月19日起连续97天保持负值，直到8月24日才短暂转为正值。截至9月16日，读数进一步走弱，在各交易平台特定的尺度上约为-44.47至-59.42。5月该指数也曾录得约-0.0983%的类似低点。Coinbase是美国机构资本进入市场的主要渠道，也是大多数美国现货比特币ETF的托管方，因此其订单簿是观察规模较大且受监管参与者活动的重要指标。历史上，持续为负的读数往往与美国机构抛售或不再增持相吻合。市场能否复苏将取决于宏观经济状况、监管进展以及现货比特币ETF资金流。交易员通常将持续向零值或正值区域移动视为美国机构信心增强的证据，而在此前连续97天为负之后，最新连续7天的下跌仍是一个值得关注的市场信号。