随着阿波罗全球管理指出，自2025年10月以来，超大规模云服务商债务CDS与银行债务之间的利差约扩大至60个基点，AI基础设施支出仍被视为首要信用风险。阿波罗首席经济学家Torsten Slok表示，这一利差扩大反映的是信用基本面走弱，而非交易商对冲，原因包括由债务融资的AI资本支出、杠杆率上升、负自由现金流，以及对折旧资产回报的不确定性。FactSet数据显示，Alphabet和Meta的预期负自由现金流均接近250亿美元，亚马逊接近300亿美元；微软仍保持正自由现金流。美国银行9月开展的调查此前已显示，AI基础设施支出是基金经理认为最有可能引发系统性信用事件的首要来源。未来前景取决于AI相关收入能否赶上投资周期，尤其是在领先的AI实验室出于安全担忧呼吁放缓模型开发之后。