据CoinShares称，上市比特币矿企已签署价值超过1000亿美元的人工智能和高性能计算合约，但超过4吉瓦的签约容量中，目前仅约550兆瓦能够产生收入。这些正在运营的容量按年化计算可产生约11亿美元收入，凸显市场估值与实际投入运营设施之间的差距。拥有人工智能或高性能计算协议的公司，企业价值与未来12个月销售额之比平均为12.9倍，而没有此类合约的矿企为3.7倍。稀缺的电力容量以及规模约2600吉瓦的电网接入排队需求，推高了现有能源基础设施的价值。人工智能改造成本为每兆瓦800万至1500万美元，但每年可产生约150万美元的收入，而比特币挖矿每兆瓦的收入约为50万美元。Core Scientific支付约4190万美元取消硬件订单，这些订单原计划对应15艾哈希的算力；Keel Infrastructure（前身为Bitfarms）于6月29日暂停挖矿。Cipher Mining已出售部分比特币持仓，为数据中心扩建提供资金；IREN计划在2026年12月前退出挖矿业务；Mara Holdings则在其挖矿业务中增加人工智能服务。CoinShares估计，截至2026年底，至少35艾哈希、约占全网算力4.7%的算力将退出上市矿企。2026年第二季度，单枚比特币的挖矿成本达到75500美元，而比特币价格一度跌至58400美元；月度挖矿收入则从2025年末约6000万美元降至约2000万美元。CoinShares将算力下降比作减半后的低迷期，但一些分析师警告称，2028年区块奖励削减后，挖矿业可能继续恶化。将签约容量转化为实际运营设施需要投入数十亿美元；如果建设或融资延迟，溢价估值将面临风险。