摩根大宗商品研究团队表示，由于旷日持久的美伊冲突使其市场模型背后的关键假设失效，因此无法给出基准油价预测。分析师写道：“我们确实不知道该如何对最终走向进行建模。”冲突始于2026年3月初，6月达成的停火协议不久后宣告破裂。摩根大通最初预计，包括油价超过每桶100美元、通胀率达到4%、汽油价格超过每加仑5美元以及10年期政府借贷成本达到5%在内的经济压力点，将促使特朗普政府寻求达成协议，重新开放霍尔木兹海峡。战争持续至今已半年，其中一些阈值已经被突破，但退出战略仍不明确。据估计，油轮通过这一咽喉要道的航运受阻，导致供应量减少约1,000万桶/日；但消费疲软抵消了部分冲击，全球石油需求较上年同期低约440万桶/日。自战事开始以来，布伦特原油均价约为每桶94美元，9月中旬交易价格在103至106美元之间；与此同时，摩根大通估计9月公允价值接近每桶90美元。分析师表示，油价高于公允价值，反映出供应进一步中断的风险，包括也门曼德海峡附近的威胁以及持续中的俄乌冲突。美国总统特朗普上周表示，他预计战争不会在11月中期选举前结束，并预测油价将在此后下跌。美联储本周加息，这是三年多来首次加息，并表示今年及2027年都可能继续加息；美联储主席凯文·沃什则表示，通胀率在过长时间内一直过高。