IBK投资证券将韩国Kakao（035720.KS）的目标价下调27.4%，从73,000韩元降至53,000韩元，同时维持买入评级。新的目标价是以预计2027年每股账面价值为基础，采用两年平均市净率1.8倍计算得出，相较Kakao 18日33,550韩元的收盘价，意味着约58%的上涨空间。该券商表示，计划中的分拆在初期阶段可能导致不确定性上升，而减弱的投资者情绪需要一段时间才能恢复。Kakao股价过去6个月下跌35%，过去1年下跌48%。IBK将Kakao今年每股收益预期下调14.9%至1,396韩元，但将2027年预期上调6.9%至1,940韩元，维持其对公司中长期盈利能力和资本效率有望改善的判断。获批的重组将设立新实体Kakao AI，并由Kakao X作为存续实体；股东无需追加出资，且不会被摊薄，即可获得两家公司的股份。分拆计划于2027年1月1日生效，随后将于1月27日进行上市变更和重新上市。Kakao AI将专注于KakaoTalk、人工智能、广告和电商业务，Kakao X则负责管理子公司，并寻求在科技金融、内容、出行及新业务领域进行投资。IBK表示，股价能否获得重估，取决于这些业务在重组后能否带来可量化的改善。