Glassnode与Bybit联合发布的《加密货币衍生品现状》报告显示，如今期权占比特币衍生品总名义未平仓合约的近50%，约为早期25%占比的两倍。自机构参与度提升以来，这一变化标志着加密货币市场结构发生重大转变。有期限期货曾是衍生品交易的核心，但其成交量已较2021年峰值下降97%。永续期货（无到期日、利用资金费率跟踪现货价格的合约）已成为进行方向性敞口交易的首选工具，而期权则在不同市场环境下不断扩大应用。自2019年以来，在追踪的五种市场状态中，期权有四种实现了市场份额增长，其中在持续时间较长的熊市中增幅最大。如今，Bybit在四家受追踪交易所的比特币期权成交量中占28%，高于其推出期权交易时不足10%的占比。该平台的比特币期权未平仓合约规模已从5.29亿美元增至23.3亿美元。此外，Bybit已连续143天领跑以太坊期权成交量，并在代币化黄金永续合约领域占据领先地位。报告称，期权日益重要正在改变市场结构，使基于概率的交易、事件特定仓位，以及领口策略、风险逆转、日历价差和波动率交易等策略成为可能。在正常情况下，做市商对冲可能降低现货波动率，但在关键行权价和到期日前后也可能放大价格波动。