周五，随着该加密货币交易价格远高于公司披露的70,000美元行权价，GameStop的比特币备兑看涨期权策略面临关键考验。9月9日提交的一份文件显示，截至8月1日，涉及约2,000枚BTC的合约尚未到期，到期日最晚延续至9月25日。9月22日，比特币价格约为85,662美元，高于行权价15,000多美元；这意味着，如果相关看涨期权仍然有效，按所涉及持仓计算，可能放弃约3,130万美元的潜在上行空间。该金额并非已实现损失，因为GameStop收取了期权费，最终结果取决于合约条款、收到的期权费，以及相关头寸是否已平仓或展期。备兑看涨期权通过向投资者出售参与特定价格以上涨幅的权利来产生收入，但在合约尚未到期期间，会限制超过该价格的升值空间。GameStop已承认，其相关计划限制了公司参与高于适用行权价的比特币涨幅。截至8月1日，公司为备兑看涨期权计入200万美元的衍生品负债，并报告称，2026财年上半年，这些期权公允价值变动带来的收益约为1,380万美元，其中包括此前已到期的合约。文件并未说明当前合约是否仍然有效，也未明确这些私下协商的场外合约是以现金还是比特币结算、是否允许提前行权，或是否包含特定的自动行权、净额结算和终止平仓条款。相关看涨期权涉及的2,000枚BTC，与根据一项更广泛抵押安排质押给Coinbase Credit的4,709枚BTC相互独立。GameStop在9月8日发布的业绩公告没有提供8月1日快照以外的最新信息，因此，下一份文件将最清楚地显示，在价格上涨之际，公司如何管理其比特币储备。