韩国投资证券预计，现代百货第三季度业绩将低于市场预期，但表示疲软表现已大部分反映在股价中。该机构在下调盈利预期后，将目标价从18.5万韩元下调8.1%至17万韩元，约合130美元，同时维持买入评级。现代百货上一交易日收于96,400韩元。预计第三季度合并营收为1.0817万亿韩元，同比增长7.1%；营业利润预计增长23.5%至898亿韩元，对应营业利润率（OPM，即营业利润占营收的比例）为8.3%。营业利润预期较市场预期低6.4%。韩国投资证券表示，差距主要源于7月以来韩元升值削弱了百货店海外销售的增长，以及出境需求复苏导致8月和9月同店销售增速低于6月。研究员金明珠表示，百货业务仍应实现1,132亿韩元的营业利润，但将低于市场较高预期。金明珠称，现代百货注重盈利能力，因此市中心免税店佣金费率小幅上升并未对公司造成实质影响。预计免税业务部门营业利润为69亿韩元，与上一季度基本持平；Zinus预计也将录得类似规模的营业亏损。金明珠表示，自7月韩元走强、股价开始回调以来，盈利下调便已在预期之中。鉴于这些因素已反映在价格中，如果韩元未进入持续升值趋势，该机构认为股价存在反弹潜力。由于百货公司自去年第四季度以来销售持续强劲增长，预计第四季度将受到基数效应影响。尽管现代百货比主要企业提前一个季度支付大额奖金，但其第四季度市场预期仍然较低。金明珠表示，如果不利的宏观经济环境不持续，且其估值吸引力更加明显，股价可能呈现积极走势。