美国证券交易委员会（SEC）周一发布声明，提醒金融公司加强对私募资产，尤其是私募信贷的估值、披露和审计实践。随着这些持仓规模扩大且变得更难出售，相关要求的重要性进一步上升。声明没有提出新规则，但强调，健全的政策、程序和重大事项披露应帮助投资者了解公允价值估计、管理层判断及相关风险。注册基金投资组合中的私募信贷持仓增长了近60%，从2020年12月的1,700亿美元增至2025年12月的2,700亿美元。由于这些通过个别协商达成的贷款通常缺乏有报价的二级市场价格，其公允价值通常依赖重大不可观察输入值，并根据FASB ASC Topic 820归类为第3级。SEC工作人员敦促管理层及时获取借款人信息，纳入合理可获得的市场参与者假设，在初始确认时将估值模型与交易价格进行校准，并提供关于估值技术、输入值、不确定性和投资组合风险的实体特定披露。工作人员还提醒管理者，采用资产净值作为实务上的权宜做法属于逐项投资的可选项，且必须满足规定条件。审计师应保持职业怀疑态度，随着市场变化重新评估风险，并获取支持管理层估计的有说服力的证据。该声明重申了现有美国公认会计原则（GAAP）以及对部分注册主体适用的《投资公司法》要求，而非创设新的法律义务。