全球股市年内上涨超过12%，第三季度增加约3万亿美元后，仍比历史高点低约2%；尽管借贷成本大幅上升、战争、汇率干预、油价上涨以及对人工智能的担忧接踵而至，股市依然保持强势。主要压力已转向政府债券，而政府债券传统上被视为防御性资产。 美国10年期国债收益率升至5%以上，为2007年金融危机前以来的最高水平；日本国债收益率升至数十年来的高位，德国、法国和英国国债收益率则攀升至17年至19年来的峰值。30年期国债收益率也一度触及5.62%，为2002年以来最高，之后收于5.592%；10年期收益率收于5.255%。由于债券价格与收益率走势相反，收益率上升给固定收益投资者造成了数年来最严重的损失之一，并推高了整个金融市场的借贷成本。 AXA首席经济学家Gilles Moec表示，投资者担心，近期收益率上升反映的是新的结构性上行趋势，而非暂时性飙升。巴克莱资本表示，在人工智能投资提升生产率、潜在增长率和中性利率的风险情景下，30年期收益率可能升至6%。 股市继续受益于强劲的盈利预期，标普500指数成份股利润预计今年至少增长30%。不过，韩国KOSPI指数在本季度下跌近20%，原因是芯片制造商表现疲弱，尽管该指数仍是去年同期水平的两倍。油价本季度上涨40%，年内上涨70%，比特币也走高。7月底日本与美国罕见地联合干预汇市后，美元兑日元下跌3%；但随着美国国债收益率上升，美元兑其他主要货币走强。 纽约联储主席John Williams表示，在9月加息25个基点后，政策制定者无需急于再次加息，短期国债随后上涨。两年期国债收益率下跌0.035个百分点，至4.889%；芝加哥商品交易所的FedWatch定价显示，市场对10月27日至28日加息的隐含概率从70.9%降至50.4%。美联储其他官员仍对通胀感到担忧，因此就业和消费者价格数据将成为决定进一步收紧政策时机的关键。 市场还在关注中东和乌克兰持续不断的冲突、巴西总统选举以及11月初举行的美国中期选举。投资者今年剩余时间的主要问题是，债券收益率还能升至多高，以及人工智能驱动的股市涨势是否会破裂。Gramercy的Kathryn Exum表示，在借贷成本冲击演变为更广泛的市场崩溃之前，市场可能需要美国国债收益率维持在略高于当前水平的位置。