渣打银行启动对Ethena的ENA代币覆盖，给出2028年底2美元的目标价，而其研究报告援引的价格约为0.28美元。该行预计，Ethena的合成美元USDe供应量将从约49亿美元增至届时的400亿美元，此前该供应量曾从超过100亿美元的峰值回落。该预测依据是，协议将把收益生成范围从加密货币基差交易扩展至去中心化金融和机构借贷、现实世界资产，以及与股票和大宗商品挂钩的策略。Ethena经治理批准的费用开关规定，当USDe达到规定的供应量门槛后，将95%的符合条件的净收入用于ENA回购，起始门槛为75亿美元。Ethena估计，当USDe供应量达到250亿美元时，按6%的协议总收益率和25%的净收入分成比例计算，年度回购金额将达到3.75亿美元。渣打银行估计，在USDe供应量达到400亿美元时，若ENA代币价格不变，回购金额将相当于ENA流通市值的约23%；随着ENA估值上升，该比例预计将下降。ENA周三交易价格接近0.27美元，较前一周上涨约28%，较前一个月上涨77%，市值约为26.5亿美元。