国际结算银行（BIS）的一份工作论文显示，美国银行存款利率走高与稳定币市值增速放缓相关。该论文基于2019年1月至2025年6月的每周数据。稳定币市值在典型的10周期间增长约15%；按照基准设定，存款利率每上升1个基点，该增速将降至约12%，而另一种方法得出的增速约为6%。研究的详细版本报告称，基准设定下增幅减少约2.8个百分点，在工具变量模型下减少9.1个百分点，导致文中所列估计值存在差异。Circle的USDC与该因素的关联强于Tether的USDT，作者将其归因于USDC与美国用户的联系更为紧密。研究结果表明，银行可以通过存款定价对稳定币的采用产生一定影响，但并未证明稳定币减少了银行存款总额或贷款规模。作者表示，监管机构应考虑发行方是否可以支付收益，以及是否应将部分储备存放在银行存款中。该论文仅代表作者观点，不一定代表BIS立场；研究涵盖的是一个高利率周期，在此期间稳定币未向持有者支付利息。