中国人民银行（PBOC）于11月2日正式将主要政策利率锚定点转向隔夜利率，并通过以1.25%利率开展隔夜逆回购操作，注入5410亿元人民币（约813亿美元）。央行表示，将以固定利率每日开展隔夜逆回购操作，而7天期操作将采用多利率，而非单一固定基准利率，从而逐步降低长期以来7天期利率的作用。新公布的隔夜利率低于现行1.4%的7天期逆回购利率，基本符合市场预期和当前资金成本。此举将中国利率框架的下限下调15个基点，可能降低金融机构的融资成本并压低债券收益率，但并非传统意义上的政策降息。中国10年期国债收益率降至约1.64%，扭转了前一交易日的上涨走势。离岸人民币兑美元升至约6.64，连续第五个交易日上涨，并达到2022年6月以来的最高水平。在此之前，涉及国有开发商珠海华发集团的信用担忧令债券市场承压。包括中国人民银行在内的监管机构原定与金融机构会面，讨论支持资本市场的工具。花旗分析师表示，11月下调贷款市场报价利率（LPR）的可能性不大，并认为2027年更可能成为降息窗口；新的信用担忧则支持地方持续推进债务化解工作以及保持流动性宽松。经济数据依然疲弱：制造业采购经理人指数（PMI）从2026年9月的50.1降至10月的49.3，非制造业PMI从50.2降至49.7，标志着2026年第六次出现收缩。