秋季人工智能股票遭抛售后，可转债市场的议价权转向投资者。此前，在融资激增期间，发行人曾享有异常有利的条款。Dropbox周二定价的11亿美元发行交易的转股溢价约为25%，低于第三季度35%的平均水平；与此同时，Akamai发行的两只可转债票面利率为1%，高于0.75%的平均水平。截至10月底，美国可转债发行规模约达1536亿美元，而去年同期为986亿美元。据巴克莱统计，今年创纪录发行量中约70%与人工智能相关，45%与核心人工智能基础设施相关。富时罗素美国可转债指数较6月峰值下跌约17.5%，年内涨幅略低于2%；10月则创下2008年以来最差的月度表现。近期，投资者更青睐数据中心以外的发行人，包括Xcel Energy和SS&C，不过分析师表示，新型云计算公司仍可能成为重要的供应来源。2025年共有46笔可转债交易不支付利息，而2024年为11笔。