根据美国证券交易委员会（SEC）官方发言，该机构正就境外私人发行人规则征求意见，并在监管缺口及流动性、估值和信息披露问题下，探讨为散户进入私募资产建立防护措施。
在一份官方声明中，美国证券交易委员会（SEC）一位委员就两项议程发言：（1）境外私人发行人（FPI）；（2）散户进入私募市场。发言指出，SEC 最近发布一份概念性征询文件，征求公众对 FPI 资格认定与监管待遇的意见，强调与本土发行人建立公平竞争环境，并堵塞制度漏洞。关切事项包括：数据显示，超过半数提交 Form 20-F 的发行人仅在美国市场交易；学术研究表明，部分外国内部人可能利用《交易法》第16条的监管空白从事内幕交易；以及中国可变利益实体（VIE）架构风险。SEC 已收到逾75封意见函，并邀请学界、市场参与者及英国金融行为监管局（FCA）提供意见。在散户进入方面，该委员提到2025年8月7日有关允许401(k)投资者接触另类资产的总统行政令，并支持设立严格防护措施。对利用注册基金打包流动性差的私募资产持怀疑态度，指出流动性、估值不透明、监管与披露等问题。具体议题包括《1940年投资公司法》第17(d)条/规则17d-1下的共同投资灵活性、允许部分封闭式基金作为系列基金运营、以及维持对封闭式基金注册的工作人员审核。发言支持对 Regulation D 进行改革，要求投资者获得规模适配且一致的重大信息，引用 Ralston Purina 与 Hill York 案强调信息获取的重要性。