Bitwise的Solana ETF与Canary Capital的XRP ETF在2025年发行首日交易量双双位居全年之首，但利润了结、套利交易及更广泛的市场抛售盖过了强劲的机构资金流入，两种加密货币价格均显著下跌。
2025年10月底和11月，Solana与XRP交易型基金迎来创纪录的上市表现，其中Bitwise的Solana质押ETF（BSOL）首日成交额达5600万美元，Canary Capital的XRP ETF（XRPC）首日成交额达5800万美元，为全年最强的ETF发行。尽管资金流入表现亮眼，Solana在ETF发行后一周内价格从205美元下跌约20%至165美元，XRP在上市后则下跌约7%。强劲的ETF需求与价格下跌之间的脱节源于多重因素：上市前交易者提前布局并在消息公布后获利了结，市场做市商通过卖出期货或现货对冲ETF买入的套利操作，以及加密货币市场整体回调，比特币自10月初高点回落22%。与此同时，比特币已进入矿工口中的“5%时代”，即2100万枚总量中已有95%被挖出，未来115年仅剩约105万枚待产，这一节点使挖矿运作更为艰难。继2024年4月减半后，区块奖励已降至3.125 BTC，迫使矿工优化效率或转向人工智能及高性能计算以维持盈利。VanEck分析师预测，矿工若仅将20%的算力投入AI任务，年收入可增加至380亿美元，这促使Bitfarms与Hive Digital等企业改造设施以抓住AI需求。