美国证监会将经纪自营商稳定币折扣率降至2%

据美国证券交易委员会交易与市场部消息，经纪自营商可对符合条件的支付型稳定币执行2%的折扣率，此举与货币市场基金的处理方式一致，并将GENIUS法案框架纳入《第15c3-1条规则》合规体系。

55d ago

事实核查

该声明与美国证券交易委员会（SEC）官网发布的官方信息高度一致。被引用的SEC.gov公告系皮尔斯专员发表的正式声明，其中明确指出，美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部门已通过常见问答（FAQ）确认，经纪自营商可根据净资本规则，对自营稳定币头寸适用2%的折减。此内容直接支持了关于SEC将稳定币持仓折减比例降至2%的说法。信息来源权威（发布于SEC.gov官网）、具有时效性，且对监管指引的描述准确，几乎不存在其他解释空间。鉴于来源的可靠性及内容一致性，该声明极有可能属实。

摘要

2026年2月19日，美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部根据第15c3-1条规则发布指导意见，允许经纪自营商在计算净资本时，对具有现成市场的符合条件支付稳定币采取2%的折扣，而非100%。这一变化使得符合条件的持有量中98%可计入监管资本。委员赫斯特·皮尔斯表示，此次调整使稳定币与货币市场基金的处理方式保持一致，有助于将GENIUS法案框架与现有SEC规则衔接。

术语与概念

Payment Stablecoin: 一种与法币挂钩的数字代币，用于支付与结算，旨在以1:1比例保持稳定价值（例如$1）。
Haircut: 一种监管折扣，用于在净资本计算中对资产价值进行调整，以反映市场及流动性风险。
Rule 15c3-1: 美国证券交易委员会（SEC）针对经纪自营商的净资本规则，规定资本要求以及证券及类似资产的标准化折扣。