米銀はステーブルコインへの抵抗から、ドル連動型コインの発行や決済ネットワークの開発へと動きを転じている。ステーブルコインは仮想通貨取引の枠を超え、決済や送金、企業の資金管理へと利用が広がっている。ウォール・ストリート・ジャーナルは26日、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデールなど10社超の金融機関が、ステーブルコインの共同発行を検討していると報じた。当初はドルに連動させ、将来的には主要7カ国（G7）の通貨に拡大する可能性がある。JPモルガン・チェースは自社ステーブルコインの発行を検討したが、正式な計画はないとしている。銀行は、ステーブルコインの普及や報酬によって、主要な資金調達源である預金が流出することを懸念してきた。一方、預金トークンは、既存の銀行預金を利用したブロックチェーンベースの代替手段となる。この転換は、ビザ、ブラックロック、グーグル、ドアダッシュとの競争にも後押しされている。米国39州の銀行協会はバンクチェーン・アライアンスを立ち上げ、合計資産21.8兆ドルの3283行を代表しており、共同所有のネットワークを2027年の稼働を目標に構築している。このネットワークは、預金トークンやステーブルコインの発行、自動化された決済・清算をスマートコントラクト（自動執行型のブロックチェーンコード）を通じて支援するほか、他のブロックチェーンネットワークとの相互運用性にも対応する。銀行主導のネットワークの拡大は、テザー、サークル、イーサリアム、トロン、ソラナなどのパブリックネットワークに挑戦する可能性がある。ただし、従来の金融システムとオンチェーン市場の接続は、機関投資家の流動性をオンチェーン金融へ呼び込む可能性もある。国際決済銀行（BIS）は、ネットワークの乱立が流動性を分断する可能性を警告し、相互運用性の重要性を強調している。そのため、競争は発行量だけでなく、確保した流動性の規模や、ネットワーク間を円滑に接続する能力にも左右される可能性が高い。