通貨価値の希薄化への投資家の関心は2026年1月以来の高水準に達した。先週ブルームバーグの記事でこの用語が登場した回数は1,533件に上り、前週の2倍超、2週間で750%増となり、過去3番目に高い水準だった。Google検索も8月後半に増加した。米財務長官のスコット・ベッセント氏が、より長期の米国債の買い戻しを倍増させる計画を示したことは、長期金利への圧力を和らげ、ドルを下落させるとの見方につながり、ビットコイン、金、新興国債券、キャリートレードへの資金流入を促した。ビットコインの8月の上昇はその後、米国の金融政策見通しの変化を受け、より厳しい試練に直面した。8月27日に8万ドルを上回って取引を終えた後、米国債利回りの上昇と、米連邦準備制度が再び利上げするとの見方がリスク資産の重しとなり、同水準を下回る7万8000～7万9000ドル前後で取引された。仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュートは、ビットコインの短期的な方向性は依然として不透明だとし、レバレッジ解消に伴う下落局面では、8万2000ドルを主要な上値抵抗線、7万5000ドルを重要な下値水準として挙げた。機関投資家の需要は引き続き下支えとなっており、ビットコイン以外にも広がっている。米国の現物ビットコインETFには8月31日に約2億1700万ドルが流入し、約2億200万ドルの流出から反転した。一方、現物イーサリアムETFは約16億ドルに上る11日連続の流入を延長し、ビットワイズのソラナ・ステーキングETF（BSOL）は8月28日に運用資産残高が10億ドルを超えた。その後、米国の現物イーサリアムETFは純流入で9月を開始した。ファーサイド・インベスターズによると、これは8月末の変動の大きさを経ても、規制対象のETH需要が衰えていないことを示す動きだった。ただし、この数値は日次の資金フローを示すものであり、より長期的な需要の強さを完全に判断する材料ではない。ウィンターミュートは、9月15～16日のFOMC会合を次の主要な材料として挙げた。9月4日の雇用統計は、62%前後にある利上げ見通しを変化させる可能性がある。