Bitwise Asset ManagementのPremium RWA Vault（ティッカー：PAPY）は、9月2日にイーサリアム上のレンディングプロトコル「Morpho」を通じて開始され、初日に800万ドルを超える預入額を集めた。9月3日までに預入額はAUSD建てで802万2000ドルに達し、この時点で保管庫が報告した瞬時のネットAPYは5.22%と、変動する目標水準である5～6%の範囲内となった。PAPYは、AgoraのAUSDステーブルコインを受け入れ、Huma FinanceのPST、HastraのPRIME、sUSDaiなど、承認済みで過剰担保化されたトークン化実物資産を担保に融資する、ノンカストディアルのERC-4626保管庫である。配分比率はPSTが46.59%、PRIMEが29.23%、sUSDaiが24.18%だった。保管庫の運用容量は約10億ドルで、管理手数料は0.39%、パフォーマンスフィーはなく、ロックアップ期間も設けていない。Bitwiseは担保、ローン・トゥ・バリュー比率、金利のパラメーターを設定するが、預入資産をカストディせず、個々のユーザー資産について裁量的な判断も行わないとしている。実際のリターンは高くなる場合も、低くなる場合も、ゼロとなる場合もあり、借り手の需要、利用率、スマートコントラクト、清算、ステーブルコイン、発行体のデフォルト、規制上のリスクなどの影響を受け、全損となる可能性もある。